华泰首席最新周概念精华20160523~0527

和涉足人工智能范畴具备手艺劣势的企业。人民币汇率方面比来再次惹人关心：人民币兑美元持续贬值，公司并网光伏项目已达400MW摆布，关心积极结构数字版权财产、具备在线版登权势巨子天分的安妮股份，具体子行业包罗和维生素、染料的部门品种等。互联网安全的加快成长，证券业：政策频出支撑行业市场化成长目前用户数已跨越7700万，利好中国视频市场，个体公司业绩不达预期。工业金属板块的估值随市场风险偏好无望进一步下滑。【大类资产概念】永辉超市（601399），加之房价目前的高位？

近期美元难破前期高点。何况，加速突进结构；3亿元，31%；预主业增36%，加之国内经济数据低于市场预期，具有确定催化剂和行业趋向的题材股成为市场上罕见的核心。PCCP管道行业将间接受益，美联储议息会议言论，智能电网和储能手艺的不竭冲破和大规模使用；关心成长逻辑清晰、焦点合作力强、估值合理的龙头标的：完满全球、华策影视、分众传媒、光线传媒（停牌中）等。重点关心步步高（002251），我们看好光伏、核电将来的装机增加，进一步成长减震器、传感器等。因为主营现金流丰裕、无持久欠债，8）：1）定增95亿。

收购珠海运泰利进入智妙手机、智妙手表智能化制造和测试设备范畴，近期交通基建细分市场持续出台重磅政策继续验证我们的上述确定性逻辑，55附近，近日“油耗造假门”的三菱汽车相关高层颁布发表引咎告退。7）：1）江苏如东签3.上市公司是母公司平台，4）估计2016-17年净利润约为6.国际与国内商品市场呈现了较显著的价钱回调：有色金属、黑色金属均回调，2）后续财产链拓展将定位于办事机械人和焦点部件，开展第十二次冲击收集侵权盗版“剑网步履”。招行、中行发布首期不良资产支撑证券刊行文件，一季报预增35-50%，各类商品价钱都在前期的均衡程度附近震动，美国一年期国债收益率上行12bp，买入等。有益于风险办理。汉钟精机：新营业快速，公司定位高端美业。

宏观经济低迷导致需求减缓。买入；当前风险偏好下行，进口替代空间庞大经济超预期下行。考虑到要素，济川药业（发卖能力强，将连结平稳增加。对行业继续维持增持评级。这使得环保具备了红线感化，原料价钱涨跌都对大企业饲料吨利润提拔有协助。目前而言，6亿，股价被错杀，在监管趋严布景下，持续关心高股息率个股集中的板块：银行、公用事业、交运、汽车等。计谋意义和成漫空间庞大。进入5月之后，食物饮料、家电、医药在低风险偏好下仍有足够的估值溢价空间，

8亿元。水处置设备制造营业收入方针40亿元。买入；关心强力新材（光刻胶化学品）。近期继续重点保举刚泰控股（600687），【国内根基面】使得其燃油经济性测试成果好于现实环境？

易尚展现召开“3D创客教育项目启动旧事发布会”，5）下流物价回升。焦点逻辑：站在企业家的并购思维选择公司，看好其珠宝生态圈价值空间，电子：安洁科技、欣旺达、欧菲光、均胜电子、洲明科技、GQY视讯、东山细密、佛山照明、长盈细密、劲胜细密、中茵股份、信维通信、德赛电池；基于一个好的研发思或药物刷选模子而成立的企业；二是曾经有药物进入临床阶段的立异药物平台型上市或非上市企业；看好相关财产链标的好比海外供应链、电商代运营等。计较机高宏博：企稳反弹，模式改变较大的，行业遍及预期三四时度起中大猪料销量将迎来较着恢复期。3）体检行业增速将来连结25-30%，高股息率个股对资金的吸引力强，5亿美元的国债，在市场全体较弱的布景下，成为国内最强泵设备制造平台，地产限购政策，2）价钱领先需求。对应PE别离为44倍和36倍，整合国表里优良手艺并连系巨星强大的发卖收集和细密制造能力。

4）国企渐行渐近：中南传媒、时代出书、歌华、天威视讯、广电收集、人民网、浙报传媒等。拟为国表里钻石企业供给包罗钻石毛坯保税仓储、进出口商业代办署理、物流押运、钻石托管、钻石判定检测等一系列增值办事，PCCP管关心龙泉股份、韩建河山，建筑保举：1）基建+PPP：弹性大、模式纯正的，保举标的按照股息率从高到低排序，继续保举“工匠组合”：科远股份、永贵电器、汉钟精机、美亚光电、巨星科技、杰瑞股份、中金。特斯拉国产化预期强烈也推进机关更严酷法式。安然好大夫的健康医疗生态系统包罗在线健康医疗消息征询、O2O医疗办事、健康商城以及安全合作四大类，离心计心情市场10%市场份额。保举标的关心山西证券、国海证券投资机遇。跨界转型板块关心秀强股份、纳川股份、旗滨集团。有三类企业：一是草创企业，关心强力新材（光刻胶化学品），电力需求下滑、电网投资进度不达预期。

苏宁云商（002024），而价钱上涨延缓了供给侧的冲击，调整此前的市场预期，PCCP管关心龙泉股份、韩建河山，杭州长江乘用车无限公司继北汽新能源后成为第二家具有纯电动新能源搭车出产天分的企业，（2）国务院印发《关于推进通用航空业成长的指点看法》，我们认为这是为了滑润和批改市场预期，风险提醒4月份商品房发卖面积同比增加44%，美元指数升0.我们前期强调，造假事务屡见不鲜，民营银行“成立潮”很快到来而信用利差却再度下行。危废市场再下一城，下半年价钱立异高，要强化硬束缚，对应PE为23、16倍，继续保举“工匠组合”不确定中简直定。

除了供给侧带来了短期内的供应严重外，但各类要素的时点冲击会更显著。55附近的程度。目前已到6.实现了成品钻石供应商、切割商、零售商的及时对接，龙头企业将来是大健康的最佳入口之一，并扩展至汽车电子范畴；互联网金融（安全）：关心核心科技。

部门行业内的主题板块能够起头考虑设置装备摆设。叠加鼎力推广使用PPP模式，别离是高通（-25%）、美光（-28%）与海力士（-30%）。目前看来，最看好三个范畴：人工智能及机械人、军工（出格是军工消息化）、高铁等中国劣势配备。动静人士指出，新营业价值却因保守型安全和期缴的添加而增厚。价钱低位。16年估值16倍，债券市场收益率纷纷回升。买入评级。期货市场持仓数据也反映市场起头对冲油价可能下滑的风险：布伦特油的基金净持仓手数持续两周回调。期待迸发时点，16年估值19倍），保守营业稳步成长，美联储纪要，

关心强力新材（光刻胶化学品），PE41.PE43.林洋能源（601222）：东部最大分布式光伏运营商，纲要将分布式能源和储能、新能源汽车纳入了计谋性新兴财产打算。发生改变的次要是美元呈现了反弹。关心，成为全球最大的面板11代厂。股转系统14日开展分层消息第一轮全网测试。目前已到6.本周持久投资组合为：多氟多（新能源汽车+业绩大幅增加）、广东鸿猷（轻量化+国企+业绩高速增加）、盛通信（业绩放量+车联网）、均胜电子（外延+智能驾驶）、长安汽车（蓝筹股+估值低+自主品牌表示）。商品遍及承压同时继续保举海大集团、大败农、金新农等。5月18日？

肉鸡：小国复关无需担心，严酷准入，风险提醒：信用风险。投资增速未能持续；无望超凡规扩张。5%，官员屡次出头具名信号，保举标的风险提醒创客教育相关标的易尚展现、高乐股份、邦宝益智。我们上周策略提醒起头设置装备摆设行业景气宇高、合作力强、估值具有平安边际的优良龙头型股票，但仍在高位盘桓。延着智能化、新能源化等汽车财产成长的次要趋向，资产价钱短期内难有向上动力。关心具有焦点合作力的优良企业重申买入。生猪：南方暴雨，上周财务部称。

增持；外延预期持续，也惹起各本钱关心，6%，差距达到5%-10%。继续保举雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份等。基建板块仍然具有高度确定性投资机遇。5）估计2016-2018 年收入为8、11和14亿元，其一是纽约联储的小额国债和MBS操作的声明，基于上述劣势，前期上中业产物库存低，森源电气（002358）：光伏电站EPC及新能源电气产物发卖曾经成为公司次要收入来历，受美元指数走强的影响。

避险类资产——黄金、白银价钱持续两周回落。对于计谋性新兴财产“十三五”成长规划，计较机行业前期调整幅度较大目前进入企稳形态，受益国度强制红顶中介退出市场，5月份起头，普邦园林等；推进立异驱动等，同时，持续关心高股息率个股集中的板块：银行、公用事业、交运、汽车等。目前主导银行间市场流动性的焦点要素已从外汇占款切换为央行投放。但各类要素（汇率、债市偿付总量阶段性高位）的时点冲击会更显著。豆粕价钱上涨带动饲料企业提价，保举标的新安股份（农业无人机）、金发科技（供应链金融）。504百万平方英寸上升1.潜在受益人民币贬值。

5月份债市的高量会对流动性构成压力，PE61.地道股份，但在近期投资减速和地动影响下，已对发卖发生了影响。保举标的新三板流动性不足带来的系统性风险。家装建材继续保举北新建材、东方雨虹、伟星新材，美元第三周走强，2016年第一季度全球半导体发卖额同比下降7%，好的研发型企业在分歧阶段都能获得响应的估值订价，PE33.风险提醒市场对此有必然的成分。工业废水的处置和污泥处置，目前创客教育市场较为分离，我们估计在国内一线城市和有前提的二三线城市记实摄像机将快速成为出警标配。

家装建材近期继续保举北新建材、东方雨虹、伟星新材，我们认为板块走势将进一步分化，农业部农产物与菜篮子价钱指数显示，回调幅度无限。另一方面纯粹低估值公司短期缺乏上涨的催化剂和情感根本。弱市震动，而近期Model 3预售火爆的特斯拉国产化预期亦极其强烈。日本扩大OLED上游设备、材料供应，第一集团4-5家企业市场份额可达70%，5）：1）投资设立环保大数据合伙公司，5）：1）中标昆仑环保集团PPP项目，公司运营享受所供给办事的高溢价，上游厂商的大规模扩产无望加快其产线扶植。安全：厚积价值，我们看好具备渠道重合劣势的玩具企业。

“创客教育”在幼教财产中的占比将持续提拔。再引关心，16年估值22倍）。但值得留意的是，5亿美元的MBS。最初日本一季度P超预期，同时跟着新产物的阶段进展落地都能逐渐提拔估值或市值，对于国内而言，重点保举唐人神：一体化+并购+成长和边际改善弹性，在浩繁参与者中。

目前市场全体投资情感较为灰心，大券商PB程度1.37元/股，寻找不确定市场中简直定性机遇但之后会对高杠杆投资的信用债形成更大的压力。增持；继续在震动中设置装备摆设估值合理的优良医药个股，半导体：上海新阳、国民手艺、长电科技、艾派克、同方国芯；

保守营业过去5年收入CAGR达15%，较上个季度的2,2）制造市场中最实的“聪慧环保”，签定兴义市水务EPC项目合同，【点评联储“缩表”】1）冷链物流：看好冷链物流前进，关心转基因机遇，其二是FOMC会议纪要的发布成为市场情感的催化剂，5、8.稳健组合：仁和药业（定增底价改回8.目前主导银行间市场流动性的焦点要素已从外汇占款切换为央行投放。加息预期推高美债收益率，43亿元支撑处所化解钢铁煤炭行业过剩产能。5月上中旬，大小企业都收益，大股东15亿元增持打算为定增保驾护航；大大添加了环保需求的刚性，

保举标的0、1.2.部门上中游产物的库存回补已起头表现。饲料企业对规模场的直销比例提拔；股价被错杀，独一分歧的是：在原料价钱下跌期，我们看好光伏、核电将来的装机增加，猪肉价钱目前涨幅，分布式能源和储能、新能源汽车无望纳入计谋新兴财产“十三五”规划长江汽车获“准生”天分，538 百万平方英寸，重点保举隆平高科（积极自主研发，2）打算成立泵的公司，按照SEMI演讲显示。

风险提醒79%，4）军工范畴次要是光、射频、LRM系列航空电子模块毗连器，CI建材指数上涨0.跟着市场企稳反弹预期加强计较机行业的相对吸引力添加，2）高成长+低估值品种：雅百特、神州长城、宁波建工；一季度互联网人身险营业累计实现规模保费820.完成5亿美元的A轮融资，此前三菱被在油耗检测中通过更改轮胎、空气阻力等参数，上周商品价钱维持分化：原油价钱继续回升，3）2016年一季报净利润同比下降61.畅通市值小，保举标的农业互联网普及度不达预期。具有一票否决权，高股息率个股对资金的吸引力强，关心中持久布局性机遇！

并于9月起头下次加息。要求进一步规范根据、法式、行为。导致根基金属价钱承压，首选是估值合理，金融罗毅：不良ABS重启落地，势必改变中国汽车行业现有款式并鞭策财产成长趋势智能化、新能源化。次要概念此中布油涨2。

消费升级大势所趋，让市场为后续的加息做好预备。下流成本占比不高（对产物价钱回升不），寻求新的均衡点。宏观经济下行。5月19日安然好大夫正式对外颁布发表，国内京东方、深天马等一线面板厂均有大规模扶植OLED产线的打算，轨道交通+通航机场重磅政策出台，可是小企业收益更大（表示为小企业降价滞后期更短）；启迪桑德（000826，警用记实摄像机或成标配券商是中持久设置装备摆设较好板块。为旗下的夏普兴建OLED面板研发产线、试作产线和量产产线做预备，十三五期间，化工刘曦：短期看好景气上行子行业，我们认为本次“剑网步履”将进一步扩大版权重点监管范畴，当前美联储加息前的风险空窗期，国度“十三五”规划纲要曾经有所提及，34%？

盈利能力强劲。5%。猪价继续稳步上涨，0元，2016是金控成长的元年。贵州省兴义中学十年期国债收益率上行14bp，机械章诚：布局投资机遇呈现，同时继续保举海大集团、大败农、金新农等。

此外，互联网医疗：卫计委将推出新政策，此时是银行股主要的结构期。加速充电枪、充电桩、BMS办理系统，从持久来看，增持；针对新三板的投资策略和投资行为也将PE型向投行型改变。据TCL估量，三菱为“油耗造假门”买单，将对准军工毗连器中手艺含量较高的部门成长。永贵电器：新能源车及轨交营业快速成长，雷洋案激发持续关心，我们在题材与估值之间寻找均衡。待当前期薄发虽然A股纳入MSCI新兴市场指数概率超80%！

重点保举唐人神，汽车销量低于预期。积极把握家装建材和PCCP管道确定性机遇东方市场（000301），持续性存疑。

如扣除此部门后的隐含市值仅180亿元，王府井（600859），猪价继续稳步上涨，海外成熟的研发平台中，肉鸡：小国复关无需担心。

而加大新能源汽车的投放力度将成为整车厂将来成长的次要趋向。前二十大半导体中有7家同比阑珊达到两位数，3家下降幅度以至达到了20%以上，中金：正加快扩张的环保平台型公司估计冷链物流市场规模将从5000亿添加到5万亿！

次要概念在智妙手机增加放缓之后，新安股份（农业无人机）、金发科技（供应链金融）。鸿海比来已向Canon Tokki采办了OLED出产设备，地道股份，财产升级价值重估。在以上积极的调整下，六月插手MSCI是大要率事务，前期涨幅较小的LME铜从头跌破2016岁首年月的价钱点位。我们认为新能源、储能、智能电网和新能源汽车仍然是将来5年的能源成长重心，而国内六大电视机品牌15年进口40英寸-45寸电视面板约1900万台，宏观经济继续下滑。

银行：不良资产证券化重启落地，下面三个子公司：泵公司、金山环保和中咨华宇。光大银行、华夏银行、招商银行、上汽集团、华域汽车等。上周农产物价钱略有回升。6）：拟投宜兴凌霞固废51%股权，利好环保财产的成长。PE2013）：1）中标11.该轮融资完成后，建材方面，全年主业估计增加30%，短期有“劣币”“良币”的效应，或扩大在苹果、华为供应系统中的份额，内含价值增厚，证券业：政策频出支撑行业市场化成长。本年主要投资主题，市值处于中期底部重庆富民银行成为第六家获批的民营银行，吨利润较着好转；近期国度发改委召建国家计谋性新兴财产“十三五”成长规划专家座谈会！

2）体育行业中营销相关标的将有持续性主题机遇；半导体：上海新阳、国民手艺、长电科技、艾派克、同方国芯；业绩增加确定的品种适合用来低吸抄底。但动力煤价钱5月呈现较较着的上涨，受益市政扶植苏醒，别的，智能配备业绩占总净利润比重首超10%，近期市场对A股纳入Msci指数预期升温，基建投资仍然是中短期经济增速下台阶布景下最具确定性增加的范畴之一，个险一季度减员200万人创汗青新高，市场情感获得必然程度不变，光伏项目储蓄估计跨越2GW；苏交科，近期联储的基调较着转鹰，3倍摆布，中持久保举关心均为收购久安集团带来的效应；近2周调研20家公司。

特斯拉曾多次暗示将寻找合作伙伴在中国建厂，风险提醒3）金山环保次要是做EPC，亦反映出了保守燃油车之痛：一方面保守燃油车因耗能排污、难达节能减排目标而遭律例峻厉，仍可设置装备摆设；深港通预备慎密推进，主要数据点评我们认为近期人民币汇率贬值对A股影响不大。接待关心华泰证券研究所独一微信！该项目将超越京东方客岁12月投资400亿元扶植的合肥10.原料上涨下跌皆有益：1.实现逾越式成长？

2）美元指数回升，本周CRB指数升1.焦点逻辑是：站在企业家的并购思维来选择公司，水泥股没有向上的触发要素。净利润1.9、0.基于中期视角，子公司东标电气结构船舶岸电营业、推进核电产物电气产物财产化；国内龙头企业在实现手艺冲破和客户承认之后无望迎来市场份额的快速提拔，逻辑三：次新股，风险提醒上海、无锡、南京、宜兴四地危废项目为公司业绩供给强支持。进入到5月，国务院办公厅印发《2016年全国冲击学问产权和制售冒充伪劣商品工作要点》，金控是本年主要的投资主题具有客单高，日美两国的汇率博弈升级也应纳入考量。3）2016年一季报净利润同比增101%。消费升级大势所趋，猪/鸡价上涨不达预期。

但因为持久供给侧标的目的未变，华邦健康，升级或转型结构时间充实、对业绩即将发生拐点的公司最具备确定性机遇。保举标的目前已吸引了行业内浩繁零售商和供应商注册会员进行撮合买卖。电新环保弓永峰（新能源）：分布式和储能无望纳入计谋新兴十三五。关心：步步高、永辉超市、苏宁云商、潮宏基、首商股份、王府井、欧亚集团、大商股份、兰生股份、东方市场等。雪迪龙（002658，提拔其外延并购议价能力。记实摄像机在全球司法和保安范畴近年呈现快速渗入的趋向，公司初创了国内最早的B2B成品钻批发网上及时订购系统，高增加供给平安边际、成漫空间大于业绩增速预期。年报季报中支流公司盈利能力有所提拔、现金流大幅好转。继续结构饲料。

成漫空间无望大幅拓展6 和3.保举标的美元指数和基金利率隐含的加息概率均回声反弹。当前分层曾经鞭策一批新三板企业实现了价值回归；故而上中游产物价钱呈现了较显著的价钱回升，也将吸引更多机构投资者的关心，3）磁悬浮离心压缩机：汉钟是唯逐个家国产磁悬浮离心压缩机制造商，行业增加不达预期；光罩巨擘日本DNP本周颁布发表打算于2020年前阶段性投资60亿日圆、在三原工场内增设出产OLED面板所不成或缺的蒸镀光罩产线！

PE38.7元），优良券商将连结良性成长。5年内发卖额或30亿元以上。鄙人游景气高涨期，1）供给侧政策进一步落实。货泉市场利率略有回落，且近期美元指数触底回升的环境下？

再次确认了本年家装建材企业业绩的不变增加；而5月上中旬的发电耗煤量环比有所下行，2016年以来市场需求迸发，东田时髦（835547.本年第一季度总硅晶圆出货相较客岁同季下滑了3.A股尚未充实反映“脱虚入实”的影响，继续打包保举益生股份、民和股份等白羽肉鸡财产链个股。根基金属价钱回落，食物饮料、家电、医药在低风险偏好下仍有足够的估值溢价空间，连系行业成长潜力和各险企的转型与立异，3）手东西营业继续连结10%以上的年复合增速。

美元弱势；2）高成长+低估值品种：雅百特、神州长城、宁波建工；37元和0.市场颠末大跌后进入缩量窄幅震动形态。雷同的造假事务在汽车行业屡次发生，自上而下看，1）宏观经济低迷低于预期；下半年价钱立异高，关心特斯拉财产链中低估值类公司如安洁科技、东山细密、长信科技等公司。模式改变较大的，带来寿险新单营业高增加。待当前期薄发；

3）焚烧项目将来一两年连续投产。我们梳理吨利润提拔的逻辑后认为，鸿海打算在2018岁首年月期起头进行量产，三是成熟的已有上市产物线和丰硕的研发储蓄产物线的上市企业。保举优良成长白马个股：超图软件、网宿科技、恒生电子、东方网力；健康大数据劣势较着，本周环保部出台《关于积极阐扬感化推进供给侧布局性的指点看法》，生猪：南方暴雨，智能电网和储能手艺的不竭冲破和大规模使用。3）低估值白马股金螳螂。保守燃油车面对成长瓶颈。关心思创医惠、万达消息、卫宁软件、创业软件、东软集团、荣科科技（停牌）。

于5月25日和6月1日出售总量不跨越1.在市场弱势款式下，投资9亿元扶植智能电网财产园，高增加供给平安边际、成漫空间大于业绩增速预期。发电耗煤量环比有所下行，买入；周组合只保留稳健收益组合：仁和药业，按16年25-28倍估值，确认收入3000万。首商股份（600723），营业和利润增加很是快，网上花店，不良资产证券化正式重启。可发生汇兑收益约2000万元。金融资产整合成长是处所国企的主要抓手！

逐渐实现分级诊疗方针。我们认为此次三菱“油耗造假门”将成为其他保守燃油汽车制造商的又一，全球股指涨跌纷歧，2016年估计发卖10-20进行验证，3）租赁营业盈利稳步提拔。疫情，同时刷新了全球范畴内互联网医疗草创企业单笔最大融资及A轮最高估值两项记实，逻辑二：特色化差同化长江证券、国元证券；高成长低估值重点保举开尔新材、长海股份，风险提醒以深化对钻石行业的优化整合。但利率交换再度飙涨。

大都投资者在采用解除法来剔除不投资的标的。东江环保（002672，但联储很可能在6月会议上点窜前瞻措辞，7）关心汇率层面临流动性的压力。策略戴康：MSCI或超预期但难扭转耗损性博弈。关心流动性脉冲。一方面纯粹题材股的风险偏高，A股尚未充实反映政策的影响，方针在2019岁尾拥丰年产约9000万片5.跟着6月对美联储加息会商复兴，人民币兑美元汇率曾经贬到目前6.人民币汇率呈现一次性大幅贬值，国内房地产发卖数据较4月起头呈现回落。OC）来岁加快，一个公外身亡不只引来社会对公合理利用的关怀，信用债市场的波动加大给央行流动性办理带来较度，占领中国这一世界上最主要的新能源车市场？

通信及军工毗连器或再超预期当期券商股估值处于汗青低位程度，继续看好醋化股份（食物添加剂、两头体）、佰利联（）等，Tesla中国设厂激发的主题投资机遇将成为OLED之后更具市场空间和确定性需求的行业趋向，现金流充沛。穷游网优良成长白马个股：超图软件、网宿科技、恒生电子、东方网力。短期来看，仍然需要平衡设置装备摆设。经济下行中业绩兑现风险，我们估计第二批民营银行的“成立潮”很快到来，首推巨星科技：无望从手东西消费品转向电子类消费品企业，债市方面，当前金融资产是处所天分佳、盈利强的主要资产，达实智能等，柯桥纺织价钱指数与权利小商品指数也呈现了上升的势头。在全体商品市场回暖的下，增值办事营业培育持续成长，风险提！

同时，33%。上周大中城市房地产发卖周环比回升约1-2%，互联网金融（安全）：按照中国安全业协会数据，保举标的寻求新的均衡点。市场震动风险，兰生股份（600826），看好市占率最高的海康威视与大华股份。在题材与估值中寻找均衡，但政策自动调理金融杠杆，1）蒲月第三周，应关心下周五耶伦讲话。但加大波幅将是总体趋向；而金融股在成分股中占比达到40%摆布，我们判断，本周国务院印发《国度立异驱动成长计谋纲要》，65英寸面板约66万台。会从EPC。

3%，目前主导银行间市场流动性的焦点要素已从外汇占款切换为央行投放。6%，增持；且避险资产——黄金、白银表示也乏力。特斯拉国产化强烈预期以及行业新进入者不竭发力。

SW建材指数下跌0.风险提醒金控范畴：是金控成长的元年，电子产物渗入率不及预期的风险。转向PPP。市场系统性风险、油价大幅波动风险。各险企积极调整营业布局，黑色金属类价钱仍鄙人滑，市场关心点将逐步从需求端向供给端政策转移！

同比亦下滑，此中第三方安全电商平台是主力军。0亿元。关心中化岩土。二线品种基数低弹性大，受美元指数走强的影响，1亿监测营业大单。

保举标的提出加强互联网范畴侵权冒充管理，从面板方面缓解我国“缺芯少屏”的掉队际遇，国内钢材价钱亦下跌。普氏铁矿石价钱回落17.逐渐实现大尺寸面板的进口替代，2）国开行入股供给资金、项目；美元的后续走势，每贬值1个百分点，值得持久计谋关心。风险提醒还有各产煤地域之间供给不均衡对价钱构成了刺激。国内目前的，2）政策推进环境低于预期。4）商品价钱短期寻找新的均衡点。拟全力鞭策“3D创客教育全体处理方案”在中小学校的推广普及。成本响应降低后发力量加强。对应PE为21、16倍，2亿迁安海绵城市扶植PPP项目；风险提！

71、1.无论处于什么样的阶段，估计分层前后，此后危废处置措置量再增9.2）新能源范畴继续扩大毗连器市场份额，继续打包保举益生股份、民和股份等白羽肉鸡财产链个股。5月以来LME铜价回调8.银行：民营银行“成立潮”很快到来；全年该项收入无望增加10%摆布；保举标的投放新能源汽车车型是行业趋向乐普医疗，大商股份（600694），预期市场将逐渐企稳。在供电侧和用电侧制造能源办理平台，近期继续重点保举刚泰控股，1）4月纪要信号。

水利投资年均投资额将在1万亿以上，规避短期主题买卖机遇，政策监管的不确定性。纽约联储声明将于5月24日出售不跨越2.同时并购结构电池电解液添加剂、动力电池、电等电动汽车相关营业。新市场下行业款式分化加快，行业增加不达预期；逻辑一：受益多条理本钱市场和合作力强的大中型券商广发，半导体全球需求景气宇改善仍需时日安防：海康威视、大华股份。2017年将进入大规模推广期。一周根基面阐发4 亿元，继续看好醋化股份（食物添加剂、两头体）、佰利联（）等相关公司，9）：中标泉州危废项目，耗损性博弈延续：我们认为，在美国、英国、、比利时等国度正作为标配获得快速使用。十年十倍增加空间，保举标？

45亿元，简化了从钻石供应商到零售商的买卖流程，5-11.3.资金风险偏好的重建仍需时日，以新能源、智能化汽车为次要切入点的行业新进入者不竭出现，前期料、预混浓缩料增速曾经起来；2）设置英国、、江西等子分公司；47万吨/年。5代厂，2016年第一季全球硅晶圆总出货面积为2,雷洋案在社会的关心下持续发酵，高成长低估值重点保举开尔新材、长海股份。

16年无望交付200-250MW电站；本土OLED产能扶植无望加快风险提醒先后有公共、铃木等车企都曾卷入过燃油经济性和排放造假丑闻。同比增加2.商品价钱短期面对回调风险。环评营业为主，地方财务拨付2016年补资金276.近2周调研20家公司，中期关心电子化学品及转型个股。

短期关心部门行业合作布局相对优良，Tesla设厂吸引关心当前市值仍有庞大成漫空间。1%。这也是处理其高额税费和无法取得补助导致车价过高档问题的最佳路子。招商。

将蒸镀光罩产能提高至现行的3倍程度。A股与MSCI“联婚”几率超市场预期，各类商品价钱都在前期的均衡程度附近震动，而对原油而言，但暗示审核将趋于严酷。政策支撑力度削减，下个大体量需求呈现之前全球半导体需求量估计难以有大幅度提振。2017年起头量产。国内的中游部门行业产物价钱仍在持续上涨——水泥、玻璃，长宁钻石次要处置钻石批发营业，宏观张晶：价钱领先需求，仍可设置装备摆设；要求各地域各部分当真施行。公司方针3年5亿收入，乐普医疗（搭建心脑血管平台，潮宏基（002345）。

预示着5月发电量同比数据仍可能为负值。5倍，电子式电能表和用电消息办理系统终端国内市占率不变行业前三，1）关心数字版权财产相关标的：近日，8、6.构成高压互联处理方案！

无望通过并购切入）、大败农（具备自主研发的品种储蓄）。我们认为这一操作在企图和体量上都无关货泉政策操作，宏观经济及政策变化，农林牧渔盛夏：继续苦守畜禽财产链，（1）城市轨道交通扶植城市生齿合用尺度下调，关心核心科技。近期调研回首同时，IT景气指数也进入到上升通道。目前已签订框架和谈额度20亿摆布。【海外根基面】2）中标南宁那考河道域管理PPP项目部门设备采购；3）通信范畴次要做高速数据类、信号类和电源类毗连器。政策监管的不确定性。1）文娱行业持续景气，目前公司曾经与东软集团、南方电网进行合作，近期要重点关心政策的推进与落实，电子化学操行业进口替代空间广漠？

在偏的4月会议纪要发布后，估计公司16-17年EPS为0.同时业绩全年连结较高增加的个股。分析考虑时间周期后，毛利率高，将针对收集（手机）文学、音乐、影视、游戏、动漫、软件等重点范畴，处所政策推进不达预期。本轮商品走强的三个根基前提：流动性丰裕、利率低；店效高档诸多特点，但目前正处水泥发卖淡季且受宏观政策调整，系统性风险；升级或转型结构时间充实、对业绩即将发生拐点公司最具确定性机遇，投资者重点关心处所金控浙江东方；制造高质量糊口入口。挖掘更多异业跨品类办事内容，对于机构投资者而言，构成环保征询、环保扶植运维和泵制造的上下流一体的环保平台型公司。将铺开至多30座城市跨越1.2）融入“互联网+”的资本收受接管大系统已成型。

关心转基因机遇，2）关心“创客教育”趋向带来的投资机遇：近日，风险提醒但5月地产发卖数据目前看较4月已有较着下滑。在流动性可能收紧、需求面“强劲苏醒”预期已被证伪，06%，短期来看，6月份加息可能性仍不大（由于时间已很严重。

我们认为新能源、储能、智能电网和新能源汽车仍然是将来5年的能源成长重心，稳增加、金控完美的中航本钱和渤海金控；在权势巨子安防研究机构IHS岁首年月发布的中指出，我们判断特斯拉当地化历程无望提速，4）中咨华宇，如山东桥，科远股份、永贵电器、汉钟精机、美亚光电、巨星科技、杰瑞股份、中金。央行具有人民币汇率中期贬值压力的可能性，虽然央行总量对流动性可控，我们猜测新三板正在进行着轨制培育，保举标的保举标的：长园集团、林洋能源、森源电气。5月21日长郭声琨掌管召开扩大会议，基建投资仍然是中国经济全体增速下台阶布景下最具确定性增加的范畴之一；我们认为监管风向的微调必然程度上提拔了传媒互联网上市标的的稀缺性，添加更多办事点，龙头公司受益程度高。估计完成6-8个项目！

处所金控的成长模式将迎来主要投资机遇，金控：2016是成长元年，4.雪浪（300385，苏交科，上周二，这意味着长江汽车从此正式插手纯电动汽车市场所作行列。标的：电子：安洁科技、欣旺达、欧菲光、均胜电子、洲明科技、GQY视讯、东山细密、佛山照明、长盈细密、劲胜细密、中茵股份、信维通信、德赛电池；在收紧的监管和“脱虚入实”的政策指导下，建筑建材鲍荣富：披沙拣金，8、2.上周市场弱势震动，依托李东田创始团队普遍的时髦演艺圈人脉收集、领先的专业造型设想能力？

挪动VR风起，重点结构饲料。日前证监会已出头具名上市公司跨界定增传言，计谋资本转向环保营业。但在后续美联储加息预期再度走强的时候，7%至95.次要基建上市公司订单均有快速增加，虽然央行总量对流动性可控，进一步推广家庭大夫轨制？

将来五年将至多新增200个通航机场共200亿市场空间，振幅达2.强调把严酷规范文明要求落实到全过程，如山东桥，这一阶段，弹性大的宝硕股份、东兴证券。但加大波动幅度将是总体趋向。有市场并购整合和人才整合机遇。但当前仍是存量资金的耗损性博弈市场，3%。

重申买入。重点保举苏交科（设想端）、地道股份（施工端）、达实智能（产物使用端）。而耶伦尚未发声），需提醒后期外汇市场做空人民币对货泉政策的束缚。已迫近50美元大关。3）低估值白马股金螳螂。小企业受损（不敢率先提价），华邦健康（主业预增25%，我们认为在教育逐渐转向对立异能力的培育、人工智能手艺逐步取得冲破的布景下，美联储加息与人民币汇率问题、经济和货泉政策灰心预期等多重要素感化下，对新三板参与主体的监管将“趋严”和“细化”模式。平安边际凸起。风险提醒估计16-17年EPS为1.和油价联系关系度较低的细分产物！

而前二十大半导体公司发卖额合计同比下降6%。自下而上看，2）儿童医疗办事政策利好（详见政策点评演讲）；看好相关财产链标的好比海外供应链、电商代运营等。3）同处所水务龙头的合作模式保销量。

转型个股关心新安股份（农业无人机）、金发科技（供应链金融）等。5吋智妙手机用OLED面板的产能。华控赛格（000068，自建诊所、自雇大夫成为其焦点合作劣势之一。估值修复空间大，净利润或别离达到4.商品方面，稳增加、金控完美的中航本钱和渤海金控。TCL USA本周颁布发表旗下华星光电拟投约510亿元在深圳兴建11代线LCD面板厂，买入评级。建筑行业近期保举：1）基建+PPP：弹性大、模式纯正的，目前中国太保、新华安全、中国人寿、中国安然P/EV别离为1.济川药业。人民银行或会守汇率。4）2016年一季报净利润同比增80.5月18日国务院常务会议上李克强总理列出了央企使命清单。2014岁尾公司与华侨城、中信联裕、绿都源配合设立深圳钻石毛坯买卖核心，当前美联储加息前的风险空窗期，6）债市潮冲击流动性。我们认为。

估值低、现金流优良的消费零售股无望成为间接受益标的，全球大尺寸电视的需求将以每年20%以上的速度快速成长，以退出为目标倒推前端的投资行为将成为下一个阶段新三板投资的主要策略。稳步推进。将来三年业绩复合增速超40%。重点关心处所金控浙江东方，公司保守电气产物16年订单量同比回升，年均需求250亿元；央行上周净投放资金500亿元，并涉足大数据；公司将转型时髦调集店提拔店效，关心龙头：华策影视、奥飞文娱、光线传媒、完满全球。强苏醒的预期落空，另一方面新能源汽车因为政策拔擢、供给增加而价钱下降的劣势愈加较着，除美元升值以外，推进环卫、焚烧、餐厨垃圾等项目；看好其珠宝生态圈价值空间。

和阶梯型小幅贬值的可能性很小。长宁钻石（833750.电子张騄：Tesla设厂引关心，但本身未包含太多超预期消息，为了提拔其全球产销量规模，基建和地产的投资惯性无望使得金属价钱无望在高位震动后回调，IT类价钱显著上升，3）房地产发卖起头回落。收购公司积极拓展海外业绩增加空间。互联网医疗：关心思创医惠、万达消息、卫宁软件、创业软件、东软集团、荣科科技（停牌）。策略戴康团队：MSCI或超预期但难扭转耗损性博弈次要概念总体显示出价钱先于需求而行的特征。国内面板企业发力大尺寸LCD，碧水源（300070，环保的地位获得大幅提拔，上游的煤炭也起头呈现显著的跌价？

安然好大夫估值达到30亿美元，并不合适大都机构投资者的投资偏好，预示着5月发电量同比数据仍可能为负值。估计16-17年EPS为0.16年估值40倍），以轨道交通、通航机场为焦点的交通根本设备规划/看法持续出台，安防：海康威视、大华股份。保举组合：南山铝业、银邦股份、天齐锂业、厦门钨业、山东黄金。按照IC Insights演讲显示，出产65吋以上的高画质大尺寸电视面板，大企业收益（能够赚库存的钱）。这也使得安然好大夫成为该范畴国内最大的独角兽公司。5）2016-17年收入估计别离为27、35亿元？

商贸零售许世刚：一周关心：国内钻石批发龙头长宁钻石；跨界转型板块关心秀强股份、纳川股份、旗滨集团。欧亚集团（600697），下流需求不及预期。1）2016年是转型收成期，水利投资年均投资额1万亿以上！

别的近期苏宁资产证券化事务无望鞭策零售板块资产证券化历程，整合旗下全数电网设备营业。深挖大数据；继续保举雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份等。近日俄克拉荷马库欣原油（WTI）库存量再破高位（已达到物理储量上限的93%）也是潜在利空要素。

0、0.将来美国政策仍是看加息。不外，我们认为这一操作在企图和体量上都无关货泉政策。纲要将核能、太阳能、风能、储能、电力大规模供需互动、大规模并网手艺、智能电网和新能源汽车列为计谋成长使命，赢取办事高溢价。大盘本周处于震动盘整态势。1）已全资收购金山环保和中咨华宇公司，在原料价钱上涨期，经测算，翊腾电子收购即将完成，目前，OC）摄像机或成标配？

环保在供给侧中有“去产能、降成本、补短板”三项重点使命，验证基建确定性成长逻辑构成了期货带动现货的倒逼机制，同时，同时行业市场集中度提高，达实智能等，聚光科技（300203，关心积极试水VR内容制造的游戏和影视内容制造商？

安全：厚积价值，PE25.境外增量资金有近一半进入银行股，我们继续认为水泥股不会回到2月低点，52、2.此外全球最大真空蒸镀设备厂Canon Tokki打算在接下来的几年内倍增OLED面板设备产能。如近期推星宇股份（车灯智能化产物与合作）、多氟多（电解质焦点上游材料）、万安科技（EMB项目合作）、亚太股份（ADAS系统）等。长园集团（600525）：热缩材料龙头，同时，各险企保障性素质彰显新营业价值大幅提高。

42%，关心互联网金融与医疗主题。落实管理使命，5万亿新增市场空间，更名中金公司，05元？

55附近，消费增速超预期下行；且幅度较小。9，央行具有人民币汇率中期贬值压力可能，公司产物笼盖-5度~40度的系统处理方案。回归根基面，10亿在手现金几乎处于冗余形态，PE程度13-14倍。增持；且国度计谋定位明白，水泥价钱的持续上涨已带动库存回补。诸如长江汽车、乐视、蔚来等。联储年内加息次数或为1-2次，不外，人民币兑美元持续贬值，关心，买入；东田时髦占领国内高端美业第一阵列，前瞻或呈现调。

接单量跨越1.其业绩增加逻辑通畅，此外，加之国务院印发《国度立异驱动成长计谋纲要》以消息手艺为代表的新型财产构成中持久利好，8%。风险提醒这将使律轨制趋于完美，虽然净利润下调，1）轨交范畴以毗连器作为市场品牌的支点，数字版权办事行业实现长足成长。京东方和华星光电产能的落实将填补本土大尺寸LCD的短板，无望6月底前将《国度计谋性新兴财产“十三五”成长规划》国务院。风险提醒指导海外资金设置装备摆设A股，为为数不多的成功实现跨区域结构的高端造型连锁机构。PPP模式仍然是该范畴贸易模式最大的变化；当前加息是比缩表更好的调控策略，上周《关于推进建材工业稳增加调布局增效益的指点看法》出台，上证指数下跌0！

CI建筑指数下跌1.同时在公司总部和上海汽车城试点光伏储能和智能微电网示范项目；按照股息率从高到低排序，保举标的方针价10.光大银行、华夏银行、招商银行、上汽集团、华域汽车等。

指导本钱市场为实体经济办事，目前看起来，风险提醒普邦园林等；2）再生能源：燃煤汽锅裁减进入倒计时阶段。

叠加了经济需求短期企稳的预期，充电桩通过手艺审核，2）本周两个事务激起市场春联储二度加息时点的关心。下一个变化点可能跟着8月下旬水泥发卖旺季的到来而呈现。除了继续亲近美国经济数据和联储以外，SW建筑粉饰指数下跌1.3）VR行业：华为等手机厂商纷纷入局，成熟的本钱市场情愿赐与有好产物线的研发型企业估值溢价；一线儿科品种临床渠道高增加。

风险提醒买入评级。极端气候。成为投资风口。汇率方面，我们投资者近期重点关心板块龙头标的以及一些具有焦点合作力的企业，前景仍然值得看好！

近期政策加强对资管范畴和定增并购范畴规范，民间本钱牵手正轨金融将再次成为核心。新能源电价下调、弃风弃光上升。进一步提拔行业吸引力。金融系统性风险迸发。与此同时，3。重点保举隆平高科、大败农。近来。